起源：36氪哪吒汽车还能活下去吗？文｜任早羽编纂｜何子维起源｜盐财经（ID：nfc-yancaijing）封面起源｜哪吒汽车官网“是没交网费吗？”一位哪吒车主问道。2025年刚开年，“车圈年夜逃杀”就曾经启动。此次，激发惊恐的是一家网红车企——哪吒汽车。1月6日，多位哪吒车主发明，哪吒汽车官网无奈畸形拜访，翻开后的页面只表现了一行字：“体系保护中，请稍后再试。”2025年1月6日，多位哪吒车主发明，哪吒汽车官网无奈畸形拜访只管彼时哪吒汽车的APP仍能够畸形应用，但这行冗长的字，依然激发了哪吒车主们的焦急，他们开端各自接洽本人提车的门店贩卖。有的门店疾呼：“咱们还在！”有的贩卖则直言，本人已被裁人，直营门店也封闭了。为什么一行字，就会激发车主的“无穷遥想”呢？除了官网瓦解确为严重事变之外，也由于有重蹈覆辙：威马、高合跟极越等等国产新动力汽车的“爆雷经验”还记忆犹新。已经被称为“造车新权势F4之一”的威马汽车，在2023年10月进入预重整阶段，新闻发布24小时内，APP瘫痪，近程把持功效生效；2024年2月高合汽车忽然爆雷，年夜范围裁人后发布歇工停产6个月，进入开创人丁磊所言的“三个月挽救期”；而极越汽车更是在2024年12月“一夜闪崩”，原地遣散，CEO夏一平直接被员工围堵在办公室，总部年夜楼外持续多少天都蹲守着拿不到欠款的供给商们。极越汽车CEO夏一平被围堵这三家曾经爆雷的车企都有一个独特的特色，就是此前都有“风声”，有迹象，但彻底的爆雷来得特殊快，快到让员工跟供给商都来不迭反映。爆雷后车企的CEO或开创人或者还会露面保持市场信念，但平日，他们会很快“消散”，留给车主们的，只有不再有反映的表现屏、坏了或者就换不成的原配件跟原整机，以及做不了的颐养。为此，威马车主们乃至不得不自发“造”出了一份“威马维修宝典”，群策群力找出威马汽车的配件或许平替。总之，车企爆雷后留给车主们的，老是一地鸡毛。这也难怪，哪吒车主们以致互联网看客们担忧，官网瓦解亦是前兆，这也有可能演化为一场“钝刀子割肉”后的忽然爆雷。况且，哪吒汽车刚阅历了年夜范围裁人、供给商上诉讨欠款跟换CEO等屡次曲折，就像股市里令民气惊胆战的闪崩景象个别，年夜起年夜落，切实让人“释怀”不下。有网友表现哪吒汽车的400德律风打欠亨，APP受权到期官网瓦解敏捷演化为言论风云，各方信念就像多米诺骨牌一样倒下，即便1月6日下战书四时，哪吒汽车官网曾经规复拜访。哪吒汽车捷足先登，在修复好官网后才露面回应道：“对收集上的开张谎言，咱们已截图取证。收集不是法外之地，请各人不信谣不传谣！”哪吒还能活下去吗？若将一系列言论曲折归因，哪吒汽车的危急终极会指向其资金的窘境。对照起偕行，2023到2024年两年时光里，哪吒汽车过得小心翼翼。2024年6月26日，哪吒汽车母公司合众新动力汽车股份无限公司正式向港交所递交招股书，拟在喷鼻港主板上市。而招股书表现，在2021年到2023年时期，哪吒汽车的业务收入分辨为：50.87亿元、131.50亿元跟135.5亿元，然而，净盈余则分辨为48.40亿元、66.66亿元跟68.67亿元。招股书表现，在2021年到2023年时期，哪吒汽车的净盈余则分辨为48.40亿元、66.66亿元跟68.67亿元也就是说，三年时光，哪吒汽车就亏了约183.73亿元。假如依照2023年的汽车交付量来盘算，那么哪吒汽车每交出一台汽车，就要盈余5.5万元。假如哪吒汽车的数据现实只是讲到这里，那么，成绩实在不算重大。究竟，停止2025年1月8日，在一众造车新权势中，也只有幻想汽车跟问界（赛力斯）实现了扭亏，可能自我造血。造车是一件烧钱的事，一边盈余，一边在市场中划土地，以等候范围化红利，是业内的常态。譬如，在蔚（来）小（鹏）理（想）三家已上市车企昔时的招股书中，其上市前一年净盈余分辨为：50.21亿元（2017年）、36.92亿元（2019年）跟24.38亿元（2019年）。而假如对照起蔚来在2023年亏失落的207.2亿元，哪吒汽车的上述数据还算不得什么。对年夜局部造车新权势企业来说，假如可能收窄盈余幅度，曾经算是一件值得庆祝的事。但哪吒汽车的“难点”偏偏在于，还亏着，而且估计还会持续亏，然而，它的钱不敷持续烧了。招股书数据表现，2023岁尾，哪吒汽车的现金及现金等价物余额为28.37亿元，而短期乞贷跟临时乞贷分辨为43.17亿元跟14.40亿元。独一无二，到2023岁尾，哪吒汽车的活动欠债总额为160.9亿元，而活动资产总值则为140.97亿元。而与此同时，2021年到2023年时期，哪吒汽车的融资运动所得净额分辨为76.24亿元、107.54亿元跟23.26亿元。简略来说，哪吒汽车不只现金流吃紧、显得顾此失彼，其融资才能也鄙人滑。哪吒汽车的“难点”偏偏在于，还亏着，而且估计还会持续亏哪吒危急之危机，或者在与偕行们的对照中，会更显明一些。2023岁尾，仅以现金及现金等价物这一尺度来看，蔚来财报里的数字为226.77亿元，小鹏为211.27亿元，幻想为913.32亿元。显然，作为已上市的先辈，蔚小理账面另有钱折腾。而同期，“后起之秀”零跑，其账面上的现金及现金等价物另有117.31亿元，比起哪吒汽车还显得松快。更别提，哪吒汽车的毛利率仍处于“负”时期，2023年为-14.9%，而底本“跟”在哪吒汽车死后的零跑，其毛利率曾经在2023年首度转正，为0.5%；2023年亏出两百亿的蔚来，其毛利率曾经离开了9.48%；造车新权势榜榜首的幻想汽车，2023年的毛利率曾经到达21.46%的高点。一系列数据曾经标明，因现金流缓和与本身的造血才能尚缺乏，假如不新的资金注入，哪吒汽车忧矣。而现实也是，从2024年10月开端，哪吒汽车就频仍堕入争议，先是被员工控告未定时发人为，年夜范围裁人降薪，后被供给商告上法庭。到了2025年1月3日，依据天眼查，合众新动力又再次新增一条股权解冻信息，数额到达10亿元国民币。合众新动力汽车无限公司现存多条股权解冻信息哪吒汽车的资金状态，确切能被窥测到它的不悲观，更多的人把哪吒汽车焦急上市的举措，看尴尬刁难资金的急切。大道新闻弥散在遍地，车主们成了草木惊心。谁能救下哪吒现实上，这不是哪吒汽车第一次堕入“缺钱风云”了，各人更津津有味的是周鸿祎两次“救”哪吒汽车的故事。这家2014年景破的造车新权势，在2018年推出第一台车哪吒N01，不外到2021年之前，其声量都比拟小。有新闻称，到2021年之前，哪吒汽车一共只融资了不到70亿元国民币。直到2021年，周鸿祎以29亿元自有资金投资入股哪吒汽车，成为其第二年夜股东后，哪吒汽车才被拉到了主流新动力汽车的舞台中心，成为被念叨的工具。这是大众视角里，周鸿祎的第一次脱手。2021年，周鸿祎现身哪吒V Pro线上宣布会‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍随后，哪吒汽车实现了由360领投的D1轮融资，取得了40亿元资金的注入，市值飙升到220亿元。D1轮融资实现后一个月，D2轮融资又破马开启，宁德时期等多家资方结合投资，范围未公然。次年的D3轮融资，资金范围则超越了30亿元。事先间离开2023年，股东周鸿祎手握流量，再次成为大众视角中哪吒汽车的“救世主”——这年，哪吒汽车的销量下滑。一时光，哪吒汽车一跃成为车圈顶流，而市场信念对融资是极端主要的，声量对销量来说也是主要的。但从招股书的数据来看，也难说此次周鸿祎真正救起了哪吒汽车。只有流量仿佛有力回天，更况且车圈内卷愈发重大。2023年，哪吒汽车销量为12.75万辆，同比下滑16%，而原来，哪吒汽车昔时的年度销量目的是25万辆。年度目的只实现了51%，更别提“复刻”2022年时“攻占”造车新权势销量榜榜首的盛况。到2024年10月之后，哪吒汽车罗唆不再颁布销量月报。哪吒汽车2022年累计交付15.2073万辆，同比增加118%，成为了昔时的新权势车企交付量第一从品牌策略调剂的角度往返顾这段时光，哪吒汽车的故事可能会更完全些。在2022依附哪吒U跟哪吒V两款廉价小车冲到销量榜榜首之后，哪吒汽车仿佛天然而然地斟酌起自造血、毛利率回正的成绩。两种处理措施摆在面前，一个是实现范围化，一个是举高单价，转向中高端车型。或者彼时亮眼的贩卖成就，让哪吒汽车误以为曾经在廉价赛道站稳脚跟，其一年后便破马转换战略，追求上探，不想再走“以价换量”的道路。依据哪吒汽车前CEO张勇在2023年10月的说法，彼时哪吒汽车账面上还躺着百亿现金。哪吒GT、哪吒S“趁势而生”，分辨订价在17.88万至22.68万元，与19.98万至30万元阁下。但客不雅要素是，彼时，哪吒汽车年夜局部销量都来自于十万元级其余车型，而且2023年，车圈彻底开启“价钱战”。哪吒汽车急于撕失落“性价比”的标签，反过火来却被市场上了一课。不连续2022年“廉价小车策略”的哪吒汽车终极发明，廉价赛道挤满竞争敌手，中高端车型上市反应平平，纯电跑车小众，中高端轿跑不立刻被花费者接收，品牌上探失败。为此，张勇检查过，否认哪吒汽车新老产物切换时不连接好。而被哪吒汽车寄托厚望的海内市场，实则在2023年也只奉献了12%的收入——固然，这远多于2022年的1.8%，只不外为了这10%的增加，哪吒汽车在海内计划了3个工场。在2024年12月的外部信中，哪吒汽车开创人、现CEO方运舟也否认，哪吒汽车在策略、构造跟治理系统上存在一系列成绩，但在出海这一偏向上，方运舟显得坚定，他信任，海内市场可能支持起哪吒汽车的第二个十年。哪吒汽车开创人方运舟在信的末端，方运舟写道，哪吒汽车将在“竭尽全力实现IPO的同时，将来2-3年内能实现销量一半在内，一半在外，2025年内团体毛利率转正，2026年公司团体红利”。这毕竟是悲观主义仍是哪吒汽车行将胜利的“二次创业”策略？无论怎样，当下哪吒汽车先要处理资金的紧急成绩。活下去，才干谈幻想，才干让花费者放心。